鄭眼看盤：無量反彈 動能有限

本周二，A股延續反彈，滬綜指漲0.51%至3295.68點，其余股指表現相差不多，其中創業板綜指漲0.34%。由盤面看，權重股中的海天味業(603288,股吧)、美的集團、中國中免、航空股表現不錯，非權重股中的科技板塊、旅游板塊有些表現。

在創業板中，注冊制后上市的品種普遍大幅反彈，低價績差股動能漸衰。在A股各類股指中，創業板跌速最猛，這幾天反彈也最快，創業板綜指已收復一半失地，其余多數股指反彈力度弱一些。

芯片等科技股忽然上漲，也許與情緒波動周期相關，也可能包含些樂觀預期。

實際上，芯片攻關雖然難，卻無礙普通民眾信心。不過客觀來說，芯片攻關需要時間，所以投資者在具體個股投資中，還得視具體情況作出決策。一般來說，穩妥的投資者應注意回避技術上有較多不確定性、易受外部因素干擾的品種。

長春高新在周一跌停后，周二迅速展開反彈，這使市場中部分擔心“抱團股作鳥獸散”的投資者暫時得到寬慰。長春高新(000661,股吧)中線走勢仍有待觀察，由該股“股東人數暴增”及“高送轉套路”來看，也許股價能維持平穩就算不錯了。

既然長春高新籌碼松動存在明顯的意外因素，那么就沒太充足的理由會波及到其他高高在上的消費、醫藥等藍籌股，持類似“抱團”品種的投資者暫時不必過度擔心。

就多數同類白馬股來說，業績大多是有支撐的，頂多也只是估值過高。這類個股需要時間才能讓業績跟上股價，這樣最終泡沫應能夠消化。一般來說，泡沫只要能在一兩年內自然消化，那么這樣的泡沫殺傷力會相對有限。最近白酒板塊就比較強，在消費抱團股中跌幅最小，根本原因就在于其業績透支的年份應遠少于醬油、醫藥等。

周二市場另一看點在于人民幣異常升值，造成航空等受益個股走勢較強，或多或少令人意外。人民幣升值及中國經濟向好等因素有利于外資流入，周二北上資金凈流入33.21億元。

人民幣升值整體邏輯在于我國幾乎是唯一能維持經濟增長國家，且疫情控制良好。另外，美元本身較弱及美聯儲寬松傾向濃重亦為人民幣強勢極重要原因。

疫情控制良好在經濟指標上持續得到折射，周二上午國家統計局公布了8月份工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額，這些數據大多優于預期，其中消費同比增速已連續6個月回升。

大盤反彈還可能深入，但一時很難出現凌厲上漲，因量能明顯欠缺。這樣的量能即使能使股指慢慢磨出新高，也走不太遠。投資者現階段在殺跌時沒必要追低亂拋，也沒必要漲時去追，多些耐性才好。預計未來一兩月內股指波動仍較有限。

個人對11月之后外部形勢并不悲觀，因我相信：當外部緊張形勢達到某種高度后，通常就較難進一步顯著惡化。當利空出得較透時，某種程度上或可作利好解讀。